330.尋找投資護城河 想在現今動盪的市場中獲利，需要投資在長期競爭壓力下表現依然亮眼的公司。 但要如何挑選目前表現優異，未來前景依舊看好的公司？ 答案在於競爭優勢，或是所謂的「經濟護城河」。就像中世紀的城堡四周需要挖掘護城河防敵一樣，經濟護城河的目的，也是為了保護績優企業的高資本報酬率。只要能找到有護城河的企業，並以合理價格買進，就可以建立扎實的投資組合，改善投資績效。 作者多爾西說明這種可行的方法，教大家如何把這個方法有效套用在投資上。多爾西循序漸進地指出，經濟護城河為什麼是長期績優股的明顯指標，並一一說明護城河的常見四大來源：無形資產、成本優勢、顧客轉換成本、網絡經濟。多爾西帶大家清楚了解護城河以後，接著說明如何辨識護城河受到侵蝕、產業結構在創造競爭優勢中所扮演的要角、以及管理高層如何創造（與毀壞）護城河。 多爾西在過程中也詳細說明評價的方法，因為公司的護城河再寬，付太多錢買進持股都是糟糕的投資。他也用知名企業的競爭分析個案來說明以上議題。 護城河的概念雖是巴菲特率先提出的，不是什麼新的概念，但現代的投資人還是可以因這個觀念而受惠。以《尋找投資護城河》為指南，你就能迅速了解護城河為什麼是投資分析工具中的要件，從而學習如何運用這個方法打造績優的投資組合。作者簡介 帕特．多爾西（Pat Dorsey） 特許財務分析師（CFA），晨星公司（Morningstar, Inc.）的證券研究部主任，是開發晨星股票星號評等（Morningstar Rating）與晨星經濟護城河評等的要角，著有《股票投資獲利的五項準則：晨星的市場致富指南》（The Five Rules for Successful Stock Investing: Morningstar’s Guide to Building Wealth and Winning in the Market）一書。多爾西擁有西北大學政治學碩士學位與衛斯連大學（Wesleyan University）的政府學學士學位。相關資訊，請上www.findingmoats.com 是國際暢銷書《企業成長煉金術》作者之一。譯者簡介 洪慧芳 國立台灣大學國際企業學系畢業，美國伊利諾大學香檳分校MBA，曾任職於西門子公司、花旗銀行，目前從事書籍及電腦軟體翻譯工作，譯有《石油的政治經濟學：高油價時代的新世界版圖》《投資銀行交易祕辛》《綠色商機》《避險基金交易祕辛》《中國CEO》《年輕就學會當有錢人》《大師解讀行銷》《開會開到死》《主管別瞎忙》《看得見的領導》《引爆市場力》《別自個兒用餐》《中國製》。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! .
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